國產(chǎn)游戲版號時隔8月重啟核發(fā)，對整個游戲行業(yè)意味著什么？
游戲版號恢復發(fā)放，超80％概念股飄紅，游戲公司的春天又來了嗎？時隔8個月，游戲版號再次恢復發(fā)放。4月11日，國家新聞出版總署官網(wǎng)顯示，今年首批游戲版號下發(fā)，共有45款國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲獲批。北京時間當晚，美股市場中概游戲股盤前走高。4月12日，A股游戲板塊飄紅，多只游戲個股出現(xiàn)不同程度漲幅。
游戲行業(yè)人士卻保持謹慎樂觀，因為游戲版號發(fā)放工作的常態(tài)化仍有不確定性，但是本次版號恢復發(fā)行，將打通新游戲上市渠道，國內(nèi)游戲公司買量有望回暖，也能間接對沖海外發(fā)行成本，將更加有利于游戲出海。
超80%游戲概念股股價飄紅
4月11日，45款國產(chǎn)網(wǎng)絡游戲獲批，涉及三七互娛（002555.SZ）、游族網(wǎng)絡（002174.SZ）、中青寶（300052.SZ）、創(chuàng)夢天地（01119.HK）、友誼時光（06820.HK）等A股、港股上市公司。當晚，美股市場中概游戲股盤前走高，網(wǎng)易、嗶哩嗶哩分別漲8.5%、6%。
游戲利好行情同樣傳導至A股市場。4月12日，冰川網(wǎng)絡（300533.SZ）、大晟文化（600892.SH）、游族網(wǎng)絡開盤漲停，吉比特（603444.SH）、中青寶、三七互娛等漲幅超7%。截至4月12日收盤，中信游戲行業(yè)31只個股中有25只股價飄紅，占比80.65%。
從消息面來看，游戲版號恢復發(fā)放給整個行業(yè)帶來利好，因為上次發(fā)放游戲版號還是去年7月。光大證券研報認為，對公司層面而言，去年下半年因版號停發(fā)多家公司新游戲上線進程受阻，版號恢復后有利于提升游戲流水；同時，前期部分游戲公司出現(xiàn)經(jīng)營困難裁員情況，系版號停發(fā)下精品游戲難以推出、過度依賴老產(chǎn)品所致。
從業(yè)績面來看，A股游戲公司則有一定差異。以4月12日三大漲停股為例，冰川網(wǎng)絡2021年度業(yè)績快報顯示，公司歸母凈利潤-6280.38萬元；大晟文化、游族網(wǎng)絡2021年度業(yè)績預告顯示，公司歸母凈利潤分別為-8000萬元至-1.2億元、1.8億元至2.7億元。
在冰川網(wǎng)絡率先披露的2022年第一季度業(yè)績預告中，公司業(yè)績已有回暖跡象。根據(jù)預告，冰川網(wǎng)絡2022年第一季度歸母凈利潤1.9億元至2.4億元，同比增長1440.14%至1792.81%。
游戲行業(yè)人士謹慎樂觀
“版號恢復有望惠及輕量化游戲。”光大證券研報表示，體量小、內(nèi)購少導致休閑益智類游戲易過審，休閑益智類游戲因其輕量化和趣味性擁有廣泛的玩家基礎，且開發(fā)成本周期較低，受到中小開發(fā)者的青睞，而且IAA（注：游戲內(nèi)廣告，下同）與IAP（注：游戲內(nèi)購買）混合的變現(xiàn)模式為休閑益智游戲打開廣闊的發(fā)展空間。
Mob研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年至2020年休閑益智類游戲在過審的移動端游戲中占比分別為18.8%、43%；另據(jù)有飯研究，2021年該類游戲共過審253款，占全部國產(chǎn)過審手游的39.2%。中國音數(shù)協(xié)游戲工委報告顯示，2021年移動休閑游戲收入為346.53億元，其中IAA收入為277.09億元。
光大證券研報認為，版號恢復將利好新品管線中輕量化游戲較豐富的廠商，版號發(fā)放重啟一定程度釋放監(jiān)管緩和信號，改善市場預期，版號有望逐月穩(wěn)步發(fā)放，預計今年后續(xù)每月維持50款左右游戲版號下發(fā)，全年預計發(fā)放445個版號。
然而，游戲行業(yè)對本次版號恢復發(fā)放保持謹慎樂觀態(tài)度。某國內(nèi)頭部游戲廠商行業(yè)人士告訴記者，版號恢復發(fā)放為行業(yè)提振發(fā)展信心，行業(yè)內(nèi)也有對版號未來發(fā)放常態(tài)化的樂觀情緒，但宏觀層面以及游戲公司上市等不確定性，仍給國內(nèi)游戲行業(yè)發(fā)展蒙上陰影。
“總體來說保持謹慎樂觀?！痹撔袠I(yè)人士表示，國內(nèi)游戲行業(yè)發(fā)展到現(xiàn)在，經(jīng)歷過各種突發(fā)事件，包括自己在內(nèi)的身邊同行相對冷靜，接下來會按照監(jiān)管要求繼續(xù)做好產(chǎn)品。
游戲出海飽受發(fā)行高成本之苦
游戲版號發(fā)放暫停曾抬高游戲發(fā)行成本。DataEye數(shù)據(jù)顯示，2021年每月投放游戲數(shù)高達6000款，高于2020年4000款水平。
光大證券研報認為，2021年版號停發(fā)促使監(jiān)管較為寬松的超休閑類產(chǎn)品快速繁衍，此類產(chǎn)品由于生命周期較短需要快速變現(xiàn)，因此該類游戲?qū)Χ虝r曝光度有較大需求。
游戲公司銷售費用增長明顯。據(jù)吉比特、冰川網(wǎng)絡、三七互娛2021年三季報，公司銷售費用同比增長299.29%、89.47%、8.75%。
“這也導致國內(nèi)游戲出海成本越來越高?！鄙鲜鲂袠I(yè)人士透露，游戲版號停發(fā)引起國內(nèi)新游戲買量相對下降，國內(nèi)游戲公司爭相出海，但國外發(fā)行需要在海外平臺購買曝光量，吸引用戶下載，海外發(fā)行成本水漲船高，國內(nèi)游戲公司相當于給國外大平臺“中間商”打工。
該行業(yè)人士認為，本次版號恢復發(fā)行，將打通新游戲上市渠道，國內(nèi)游戲公司買量有望回暖，也能間接對沖海外發(fā)行成本，其實是更加有利于游戲出海。
天眼查數(shù)據(jù)顯示，截至目前，我國游戲相關企業(yè)37.2萬余家，其中，2021年新增注冊企業(yè)9.1萬家，增速35.4%；從地域分布來看，廣東、江蘇以及山東三地相關企業(yè)數(shù)量最多。
天眼查研究院認為，游戲版號審核重啟后，中小游戲企業(yè)業(yè)績壓力有望釋放。自去年7月22日后，游戲版號審批一直處于暫停狀態(tài)，國內(nèi)游戲行業(yè)經(jīng)歷了多輪洗牌，中小游戲公司加速出清，大型游戲公司走上“精品+出海”的道路。
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